近日，美聯(lián)儲(chǔ)QE3（第三輪量化寬松政策）正式出臺(tái)，引起了全球廣泛關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)“印鈔機(jī)”又一次加足馬力，美元再度被“稀釋”，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美元偏好開始減弱，其指數(shù)跌至78.60，創(chuàng)出4個(gè)多月以來的新低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受美元“兌水”影響，人民幣短期內(nèi)或?qū)⒅胤瞪�值通道�?/P>

　　美開動(dòng)印鈔機(jī)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)

　　來自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，9月17日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3295，較前一交易日繼續(xù)上漲22個(gè)基點(diǎn)，這是人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)連續(xù)第四日上漲，并創(chuàng)下近兩個(gè)月新高。較9月5日的6.3460，升值已接近0.26%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)此前表示，將密切關(guān)注未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)情況，除非勞動(dòng)力市場(chǎng)前景顯著改善，否則將繼續(xù)購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券，采取額外的資產(chǎn)購買措施和其他適當(dāng)?shù)恼�策工具。專家認(rèn)為，美國(guó)開動(dòng)印鈔機(jī)是為了刺激其經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇和改善持續(xù)疲弱的就業(yè)市場(chǎng)，但這一放任美元貶值的做法，有轉(zhuǎn)嫁危機(jī)之嫌。

　　浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授景乃權(quán)在接受記者采訪時(shí)說，回顧美國(guó)建立“美元霸權(quán)”的歷程，很有借鑒意義。翻開其上世紀(jì)100年的血腥貨幣史：“戰(zhàn)爭(zhēng)—黃金—通脹”這6個(gè)關(guān)鍵詞不時(shí)在我們面前閃現(xiàn)。與此相對(duì)應(yīng)的是：通過戰(zhàn)爭(zhēng)確立世界話語權(quán)，利用戰(zhàn)爭(zhēng)斂聚的黃金，運(yùn)用所謂投票“民主”制度確立“美元霸權(quán)”地位，一旦達(dá)到目的就一腳踢開黃金，割斷美元與黃金的聯(lián)系，進(jìn)行全球“超主權(quán)貨幣發(fā)行”，索取貢賦和霸主國(guó)紅利。

　　短期資本流出可能逆轉(zhuǎn)

　　專家表示，如果人民幣升值，從短期角度來看，老百姓口袋里的錢將更值錢，出國(guó)旅游、購買進(jìn)口奢侈品等都會(huì)更加便宜。但從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，到中國(guó)直接投資的成本就會(huì)加大，外商會(huì)減少在華投資，國(guó)外游客會(huì)減少來華旅游和消費(fèi)，同時(shí)進(jìn)口商品大量涌進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分企業(yè)需要重新調(diào)整，很多人可能會(huì)因此失業(yè)。

　　從前兩次量化寬松的效果來看，超發(fā)貨幣引發(fā)的幣值下降可能會(huì)讓美元在中期漸顯疲軟，非美貨幣因此將承受更大的升值壓力。QE3的推出，將使得全球美元流動(dòng)性更加充裕，隨之可能帶來美元貶值和更多投機(jī)資金進(jìn)入大宗商品炒作，推高大宗商品價(jià)格。像中國(guó)這樣大宗商品高度依賴進(jìn)口的國(guó)家，受到的傷害無疑將首當(dāng)其沖。

　　隨著人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)以及大量流動(dòng)性的注入，我國(guó)的短期資本流出可能即將逆轉(zhuǎn)。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明表示。

　　景乃權(quán)認(rèn)為，人民幣升值壓力將長(zhǎng)期存在。但任何事物發(fā)展均有兩面性，對(duì)美國(guó)目前的做法可以做個(gè)比喻：美元超發(fā)不斷從美國(guó)本土這個(gè)小池子溢出，引起全球包括人民幣在內(nèi)的世界大池子里所有貨幣連鎖反應(yīng)和通脹，但終將有一天大池子的水會(huì)滿過小池子，這種美元對(duì)賭的崩潰效應(yīng)必將在未來的某一天出現(xiàn)。

　　人民幣不能大幅升值

　　景乃權(quán)認(rèn)為，在全球政治經(jīng)濟(jì)秩序大洗牌進(jìn)程中，我們一定要穩(wěn)住陣腳。首先要做好我們自己的事。加大改革力度，堅(jiān)持與國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全相關(guān)的五大原則，即政治穩(wěn)定原則、經(jīng)濟(jì)對(duì)等原則、社會(huì)和諧原則、國(guó)際協(xié)同原則和貨幣獨(dú)立原則。

　　中金公司的報(bào)告則稱，QE3短期內(nèi)帶來美元貶值壓力，但人民幣對(duì)美元升值空間不大。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期難改，這限制了人民幣對(duì)美元可能的升值幅度。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從以往經(jīng)驗(yàn)推演，美歐量化寬松政策對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)體現(xiàn)在通脹壓力上升及跨境資本流向的變化。然而此次這兩方面效果可能皆不突出，中國(guó)應(yīng)充分利用目前市場(chǎng)情緒壓低美元匯率之機(jī)，顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，為央行貨幣政策的獨(dú)立性拓展空間。對(duì)中國(guó)而言，人民幣短期升值更多受到美元貶值的推動(dòng)，但匯率走勢(shì)，最終仍要視乎中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)狀況，即使美元出現(xiàn)大幅貶值的情景，人民幣大幅升值也不應(yīng)成為政策首選。

　　“觀察去年9月以來人民幣匯率走勢(shì)，人民幣匯率管理有效地實(shí)現(xiàn)了匯率穩(wěn)定，這種穩(wěn)定不是過去簡(jiǎn)單的固定或盯住，而是屏蔽掉大部分外部沖擊造成的匯率被動(dòng)波動(dòng)，保持匯率的自主性�！睂�(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰稱。（記者 梁杰）